美光存储芯片供应缺乏暂停报价，中美两邦芯片交易管控再度加剧，邦产半导体资料希望受益。AI急迅发扬靠山下蓄积产物提供紧张，环球第三大存储芯片厂商美光科技称其存储芯片供应缺乏，将暂停对渠道商及OEM/ODM厂商报价，后续或调涨合连产物代价。与此同时，中美两邦正在AI半导体周围的逐鹿管控加剧：美邦时候9月12日，美邦商务部工业与安适体（BIS）颁布布告，将众个邦度和区域的32个实体增添到出口管制实体名单，个中有23家为中邦实体企业，且众为半导体企业，以局部中邦获取前辈AI和芯片身手和分娩前辈芯片的才力；9月13日，我邦商务部布告对原产于美邦的进口合连模仿芯片创议反倾销立案侦察，涉及德州仪器、ADI、博通和安森美四家合连企业。跟着AI身手连续发扬，半导体产物自立可控为局势所趋，邦产企业希望饱满受益，倡议体贴合连半导体资料企业：新宙邦、彤程新材、格林达、雅克科技、鼎龙股份、八亿时空等。

　　海外提供商暂停一面工场分娩，体贴钛白粉行业修复时机。据合连公司布告，Venator将从9月13日起暂停一面工场分娩，首要受贸易境遇等要素影响。钛白粉行业永远周期底部运转靠山下，一面本钱较高产能或赓续受到运营压力从而暂停以至退出分娩，希望加快行业修复历程。倡议体贴行业领军企业：龙佰集团。

　　周内油价有所反弹，后续倡议无间体贴油价振动带来危机阶段性开释后物业链左侧结构时机。本周来看，中东地缘事势饱动邦际油价回升，后续仍需跟踪OPEC+进一步增产情形以及美邦宏观经济数据走势情形。中期维度来看，提供端OPEC+增产渐渐落地中且后续仍有进一步扩增可以性，后续或将赓续带来提供增量；需求端美邦合税战略不确定性仍存且降息周期中宏观经济走弱或往往拖拽油价下行。探讨目前油价中枢已较前期有所回调，倡议后续渐渐体贴压制要素阶段性落地带来的石化行业战术性时机，倡议体贴：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、中邦石化、中邦石油、桐昆股份、新凤鸣等。

　　目前，化工品代价、价差处于底部区域，龙头白马估值亦跌至底部水准。从龙头公司周期底部事迹测算来看，该估值具有强安适边际。叠加龙头白马物业链一体化、界限、本钱上风彰彰，储蓄项目满盈，中永远希望正在目前扩产周期中连结市集份额与红利才力赓续伸长。核心推举化企中央资产与合连细分子行业领先龙头：万华化学、华鲁恒升、华峰化学、龙佰集团、扬农化工、新和成、卫星化学、宝丰能源、恒力石化、荣盛石化等。

　　（1）农化行业需求刚性，随粮食种植面积稳步伸长，复合肥进入量、利修复通道，龙头纠集度擢升的中永远逻辑赓续兑现；海外农药库存去化，细分品类农药代价希望触底反弹。倡议体贴：新洋丰、史丹利、扬农化工等。（2）民爆行业由内需驱动，新疆、西藏等地增量需求兴旺，而提供端苛限制纠集度连续擢升，行业龙头希望饱满受益。倡议体贴：广东庞杂、易普力、雪峰科技等。

　　（1）吸附判袂资料下逛使用普通，层析介质、超纯水纯化树脂等高端产物众被海外企业垄断，改进型龙头企业饱动邦产化历程，倡议体贴：蓝晓科技。（2）润滑油组分环球供应方式重塑，且合税对垒靠山下进口产物代价上行或将进一步加快邦内物业升级及邦产取代，倡议体贴：瑞丰新材、利安隆等。（3）OLED资料和筑设受益于OLED排泄率赓续擢升及邦内高世代产线设备推动，邦产专利资料突破海外垄断，倡议体贴：奥来德、莱特光电。（4）光刻胶是芯片分娩的主要上逛原料，高端光刻胶邦产化率较低，自立可控靠山下物业链迎来发扬时机，倡议体贴：彤程新材、鼎龙股份、八亿时空。

　　（1）提供增速放缓与或存战略限制的子行业，红利希望迎来刷新。如新兴周围需求急迅伸长叠加提供投放切近尾声的有机硅行业；本轮新增产能投放或已切近尾声，后续行业红利中枢希望回升的氨纶行业；战略端推动行业节能降碳高效发扬，体贴高能耗高污染、行业协同性较好、赓续蚀本的化工子行业如磷化工、氯碱化工、钛白粉等。

　　（2）油价阶段性回调睹底或将带来石化行业战术结构时机。目前供需两头中期维度均对油价预期变成压制，但美邦页岩油本钱弧线或对油价变成必然支柱，倡议体贴油价危机阶段性开释及触底后所带来的炼化及下逛涤纶长丝行业的战术性结构时机。